OR น่าจองไหม?

หลังจากที่เราได้รู้จักกันไปแล้วว่าบริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) หรือ OR ทำธุรกิจอะไร และตอนนี้กำลังจะเปิดให้จองซื้อหุ้น IPO หลายท่านคงมีคำถามว่าแล้วมันน่าจองไหม ก่อนที่จะคุยเรื่องนั้นอยากให้นักลงทุนเข้าใจก่อนว่าการซื้อหุ้น คือ การมีส่วนร่วมเป็นเจ้าของในบริษัทที่เราซื้อหุ้น ฉะนั้นเราควรพิจารณาถึงธุรกิจ แนวโน้มอุตสาหกรรม แผนการในอนาคต รายได้ กำไร ฯลฯ ก่อนตัดสินใจซื้อหุ้นตัวนั้น

ทีนี้กลับมาคุยเรื่องการจองหุ้น OR ที่ผมจะอธิบายต่อจากนี้สามารถใช้กับหุ้น IPO ได้ทุกตัว ขอแบ่งเป็น 2 ประเด็น

1. IPO ย่อมาจาก Initial Public Offering คือ การเสนอขายหุ้นใหม่แก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก โดยปกติบริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นผู้นำหุ้นเข้าตลาด มักจะเป็นตัวแทนผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้นนั้น ซึ่งบริษัทหลักทรัพย์ที่นำหุ้นเข้าตลาดจะเป็นผู้ประเมินมูลค่าบริษัท กำหนดราคาเสนอขายและหานักลงทุนมาซื้อดังกล่าว ดังนั้นบริษัทหลักทรัพย์จึงมีหุ้นบางส่วนมาแบ่งให้นักลงทุนที่เป็นลูกค้าของบริษัท แต่เนื่องจากหุ้น IPO นั้นมีจำนวนไม่มาก บริษัทหลักทรัพย์เลยไม่สามารถจัดสรรให้นักลงทุนได้ทุกคน จึงใช้วิธีการจัดสรรตามผลประโยชน์ที่เคยได้รับจากนักลงทุนแต่ละราย (หรือเรียกง่ายๆว่าจัดสรรตามค่าคอมที่ได้รับ) เสมือนเป็นการตอบแทนที่นักลงทุนท่านเลือกใช้บริษัทหลักทรัพย์เป็นตัวกลางในการซื้อขายหุ้น  ฉะนั้นเลยเป็นที่มาว่าหุ้น IPO เมื่อเข้าซื้อขายวันแรกราคามักจะสูงกว่าราคาที่จอง IPO เพราะไม่ใช่นักลงทุนทุกคนมีสิทธิจองซื้อหุ้นที่ราคา IPO   แต่ก็ไม่ใช่ทุกครั้งที่การซื้อขายวันแรกจะมีราคาสูงกว่าราคาที่จอง IPO ดังนั้นนักลงทุนควรระมัดระวังในเรื่องนี้ด้วย

2. หุ้น IPO ตัวนั้นจะน่าจองไหมก็ขึ้นอยู่การประเมินมูลค่าของบริษัทว่าสูงเกินกว่าที่นักลงทุนในตลาดคิดไว้หรือไม่ ส่วนใหญ่นักลงทุนมักดูความถูกแพงของหุ้นจากค่า PE คงต้องอธิบายก่อนว่าค่า PE คือเป็นอัตราส่วนเปรียบเทียบระหว่างราคาตลาดของหุ้นต่อกำไรสุทธิต่อหุ้นสามัญ ในรอบ 1 ปี มีหน่วยเป็นเท่า

(ค่า PE มีค่าเป็นบวกเท่านั้น ถ้าบริษัทขาดทุนจะไม่สามารถหาค่า PE ได้) เช่นหุ้น A มี PE 10 เท่า หมายถึง ถ้าบริษัท A สามารถทำกำไรได้เท่าเดิมทุกๆปี ต้องใช้เวลา 10 ปีจึงจะคืนทุน แต่ไม่ได้หมายความว่าหุ้นที่มีค่า PE สูงจะไม่ดีนะครับ เช่น ปีนี้บริษัท A มีกำไรหุ้นละ 1 บาท ราคาหุ้น 10 บาท PE เลยมีค่าเป็น 10 เท่า คาดการณ์ว่าปีหน้าบริษัท A จะมีกำไรเป็น 1.5 บาทต่อหุ้น ถ้าราคาหุ้นยังคงเป็น 10 บาท ค่า PE จะเหลือ 6.7 เท่า นี้จึงเป็นที่มา ที่ทำให้นักลงทุนยอมซื้อหุ้นที่ PE สูง เอาล่ะได้รู้จักค่า PE กันไปแล้ว ทีนี้เรามาลองเปรียบเทียบดูว่าค่า PE ของหุ้น OR เป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับหุ้นปั้มน้ำมันอื่น

ข้อมูลจากเว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ วันที่ 23 ม.ค. 2564

จากตารางจะเห็นว่าทุกปั้มน้ำมันที่เป็นบริษัทจดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์มีค่า PE ไม่เกิน 20 เท่า ยกเว้น PTT ส่วนหุ้น OR ที่กำลังจะเปิดให้จองซื้อมี PE 26.9 เท่า โดยคิดที่ราคา 18 บาทต่อหุ้น ซึ่งถือว่าสูงเมื่อเทียบกับบริษัทอื่น

เมื่อทราบถึงความหมายของหุ้น IPO และ ค่า PE แล้ว เราลองพิจารณาดูว่าจะลงทุนในหุ้น OR หรือไม่ สำหรับท่านที่คิดว่าจะอยากจะจองซื้อหุ้น OR แต่ยังไม่รู้ต้องทำอย่างไรโปรดติดตามตอนต่อไป สุดท้ายขอฝากคำเตือนที่คุ้นหู “การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน”

ขอขอบคุณแหล่งที่มาข้อมูลจาก : เว็บไซต์ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย , เว็บไซต์สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ , เว็บไซต์ PTTOR

Invisible hand

เล่นหุ้น, forex, bitcoin